Pembekuan aset Rusia 2022 memicu rally emas dari $1,800 ke $5,500. Kini ancaman sanksi Iran bisa mengulang pola yang sama. Analisis lengkap di Rikopedia.
Ada pola yang menarik dalam dua tahun terakhir: setiap kali AS menggunakan sistem keuangan sebagai senjata geopolitik, emas rally. Dan pola itu tampaknya belum selesai.
Flashback ke 2022. Setelah invasi Rusia ke Ukraina, AS bersama sekutunya membekukan ratusan miliar dolar aset bank sentral Rusia — aset yang disimpan dalam sistem keuangan berbasis dolar. Reaksi pasar emas? Rally dari $1,800 hingga menyentuh $5,500. Bukan karena inflasi semata. Tapi karena preseden itu mengirim sinyal keras ke seluruh dunia: aset sovereign yang disimpan dalam sistem dolar bisa dikunci kapan saja, atas dasar keputusan politik Washington.
Sekarang, skenario serupa mulai terbentuk. Treasury Secretary Scott Bessent memperingatkan bahwa bank dan pemerintah yang melakukan transaksi dengan Iran berpotensi dikeluarkan dari dollar system. Bagi banyak negara berkembang yang masih bergantung pada akses ke sistem kliring dolar untuk perdagangan internasional, ini bukan ancaman kecil.
Yang berubah bukan hanya skala ancamannya — tapi persepsi global terhadap dolar itu sendiri. Ketika financial weapons menjadi instrumen kebijakan luar negeri yang rutin digunakan, kepercayaan terhadap sistem berbasis dolar mulai terkikis. Emerging markets yang selama ini menyimpan cadangan devisa dalam bentuk US Treasuries atau aset dolar mulai mempertanyakan: seberapa aman aset itu sebenarnya?
Jawabannya terlihat dari data pembelian emas bank sentral global yang terus meningkat sejak 2022. Emas menawarkan sesuatu yang tidak bisa diberikan sistem dolar dalam konteks geopolitik yang memanas: netralitas. Tidak ada counterparty risk, tidak ada risiko sanksi, tidak ada freeze. Borderless, liquid, dan tidak bisa di-weaponize oleh pihak manapun.
De-dollarization bukan lagi narasi fringe. Momentum-nya nyata, dan setiap eskalasi penggunaan sanksi finansial justru mempercepat prosesnya. Negara-negara yang merasa rentan terhadap tekanan AS — baik karena hubungan dengan Rusia, Iran, atau alasan lain — punya insentif yang semakin kuat untuk mendiversifikasi cadangan ke aset yang tidak bisa dibekukan.
Dari sudut pandang investasi, setup untuk emas tetap konstruktif selama dynamic ini berlanjut. Central bank buying yang struktural, de-dollarization yang mengakselerasi, dan penggunaan financial sanctions yang semakin agresif — ketiganya mengarah ke kesimpulan yang sama. Emas bukan sekadar hedge inflasi. Dalam era weaponization of finance, emas adalah hedge terhadap sistem itu sendiri.