Hampir 1 dari 5 keluarga di AS menunggak utang pada 2025, level tertinggi sejak 2010 di tengah reli bursa saham yang dinikmati kelompok kaya.
Key Takeaways
- Hampir 1 dari 5 keluarga di Amerika Serikat menunggak pembayaran utang pada 2025, level tertinggi sejak 2010.
- Kenaikan bursa saham memperbesar kekayaan kelompok atas, tetapi jutaan keluarga biasa kesulitan membayar tagihan harian.
- Pemisahan kondisi ekonomi ini membatasi daya beli kelompok bawah dan menekan ruang pertumbuhan konsumsi massal.
Hampir satu dari lima keluarga di Amerika Serikat tercatat menunggak pembayaran cicilan utang sepanjang 2025. Angka ini menandai porsi keterlambatan pembayaran utang rumah tangga tertinggi sejak 2010, periode ketika ekonomi baru mulai merangkak keluar dari krisis finansial global.
Data ini menegaskan kenyataan yang kerap tertutup oleh rekor indeks saham: ekonomi sedang berjalan di dua jalur yang sangat berbeda. Pasar saham yang naik memang mengangkat kekayaan kelompok atas, tetapi fondasi keuangan jutaan keluarga pekerja di lapisan bawah justru terus tergerus beban tagihan.
Bursa Naik, Tagihan Rumah Tangga Menumpuk
Penguatan pasar modal tidak dirasakan secara merata. Mayoritas aset saham dipegang oleh kelompok masyarakat berpenghasilan tinggi, sehingga efek kekayaan atau wealth effect hanya bekerja pada lapisan tersebut. Portofolio mereka bertambah tebal, memberi rasa aman finansial untuk terus membelanjakan uang.
Kondisi sebaliknya menimpa jutaan keluarga biasa. Tanpa kepemilikan aset finansial yang cukup, mereka tidak mendapat bantalan dari reli bursa saham. Kenaikan biaya hidup langsung menekan arus kas bulanan. Beban bunga pinjaman pribadi, kartu kredit, dan cicilan kendaraan mulai gagal dibayar tepat waktu karena penghasilan habis terserap kebutuhan pokok.
Daya Beli Terbelah Menjadi Dua Jalur
Pemisahan ekonomi ini langsung tecermin pada pola belanja. Emiten barang mewah dan ritel segmen atas masih mampu mencatat kinerja stabil berkat daya beli kelompok kaya yang terjaga. Namun, peritel segmen massal yang mengandalkan volume belanja keluarga pekerja menghadapi penurunan transaksi.
Ketika hampir 20% keluarga mulai menunggak kewajiban utang, ruang untuk belanja barang sekunder otomatis tertutup. Konsumen dipaksa mendahulukan sewa tempat tinggal dan pangan sambil menunda cicilan pinjaman. Ini sinyal jelas bahwa pilar konsumsi yang menopang pertumbuhan ekonomi mulai kehilangan tenaga dari lapisan terbawah.
Jika tren tunggakan utang ini terus meluas dan perbankan mulai memperketat penyaluran kredit baru, maka tekanan pada daya beli massal akan melemahkan margin laba emiten konsumsi harian. Sebaliknya, jika pertumbuhan upah pekerja mampu mengejar beban pengeluaran dan menurunkan rasio tunggakan, maka daya tahan ekonomi akan kembali merata tanpa membebani kelanjutan reli di bursa saham.
Yang Menentukan Arah Pasar Berikutnya
Pasar saham kerap bisa mengabaikan tekanan di tingkat rumah tangga selama laba emiten berkapitalisasi besar tetap tumbuh. Namun, tingkat kegagalan bayar utang yang menyamai posisi 2010 menunjukkan daya tahan kas keluarga biasa sudah mendekati batas.
Fokus perhatian ke depan bertumpu pada kemampuan perbankan meredam pembengkakan kredit macet konsumer, dan seberapa lama belanja kelompok atas mampu menambal penurunan volume konsumsi dari jutaan keluarga pekerja.