Pasar keuangan global selama ini memakai yen sebagai sumber dana murah dipakai untuk carry trade (pinjam yen → beli aset luar negeri saham global, US Treasury, crypto, EM assets). Begitu suku bunga Jepang naik dampaknya Yen cenderung menguat, Biaya carry trade naik, Investor mulai menutup posisi.
Suku bunga 0.75% saat ini masih kecil yang ditakutkan pasar jika BoJ konsisten naikan suku bunga, yen menguat cepat, carry trade unwind agresif bakal menekan likuiditas global.
Jepang selama ini jadi sumber uang murah dunia karena bunganya hampir 0%. Investor pinjam yen, lalu dipakai beli saham, obligasi, dan aset berisiko. Saat Jepang menaikkan suku bunga, uang murah itu mulai ditarik. Yen menguat, biaya pinjam naik, dan keuntungan menyusut. Dampaknya bakal banyak investor menutup posisi bersamaan, menjual aset global untuk bayar utang yen.
Jika The Fed tidak mengimbangi dengan suku bunga rendah or QE likuiditas global bakal kering
History pasar saham global saat jepang mulai naikan suku bunga