Setelah Moody’s mengubah outlook Indonesia menjadi negative, kini giliran S&P Global Ratings ikut memberi peringatan. Beban bunga utang sudah mendekati atau melewati batas aman (15% dari pendapatan negara), sementara penerimaan negara belum kuat. Defisit juga hampir menyentuh batas 3% PDB.
Ketika sovereign risk naik dampaknya. Global fund manager kurangi exposure, EM allocation dipindah ke negara dengan narasi lebih kuat, Passive fund keluar. Asing akan cenderung defensive atau net sell