Rikopedia Research

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun terus meningkat seiring dengan kenaikan harga minyak. Minyak WTI kini diperdagangkan di $93,5 per barel. Apakah minyak dan ketakutan inflasi adalah satu-satunya alasan bagi imbal hasil obligasi untuk bergerak naik? Mungkin tidak. Fakta bahwa imbal hasil riil juga meningkat menunjukkan bahwa inflasi bukanlah satu-satunya penyebab. Investor menyesuaikan diri dengan kenyataan bahwa suku bunga tetap tinggi lebih lama dari yang diharapkan. Mereka juga meminta imbal hasil riil positif untuk mendapatkan kompensasi karena berinvestasi di obligasi AS pada saat Departemen Keuangan AS menerbitkan jumlah utang yang sangat besar sementara Fed terus mengecilkan neraca keuangannya melalui pengurangan kuantitatif. Sumber grafik: Bloomberg

 Kinerja Sektor saham di BEI Sebelum dan Setelah Pemilu Share price performance by sector 9 or 12 months after the election Share price performance by sector 6 months leading to election

The JP Morgan View: Differing central bank decisions echo theme of high-for-long   Cross-Asset Strategy: The message received recently from DM centralbanks is that policy rates will need to remain high-for-long. This signal aligns with our Economists’ boiling-the-frog outcome, where resilience promotes sticky inflation and a need for sustained restrictive policy stances that, in turn, compress profit margins, erode balance sheet health, and bring an end to the expansion. Instead of getting hurt from higher input costs, most companies benefitted over the past two years, due to better mix and stronger pricing; however, this dynamic is at risk of reversal.  Bonds sold off again last week with the Fed having delivered a more hawkish hold than expected. We see Fed pricing as broadly fair with upside risks in the near term from long positioning and a potential government shutdown, so we stay neutral duration outright and keep 10s/30s steepeners. With the ECB having delivered its final hike i

  BREAKING :  Harga minyak mentah melonjak menuju $94 dan sekarang diperdagangkan pada level tertinggi sejak Agustus 2022. Harga minyak naik 38% dalam hanya 3 bulan dan harga gas rata-rata nasional akan segera melewati $4,00. Selain itu, harga minyak sekarang 35% di atas tempat AS ingin mengisi kembali Cadangan Minyak Strategis (SPR). Sekarang cadangan minyak AS tetap pada level terendah sejak 1983.

  US 10-year treasury yield naik ke level 4.628% tertinggi sejak Oktober 2007. US Dollar meroket ditambah Yield US treasury meroket 2 faktor yang tidak menguntungkan emerging market.  RHB : global stock markets will correct 5-10% in 4Q23. Emerging market (EM) risks picking up. UST10YR yields will hit around 5.5% in 1H24.

Goldman:  Q&A on the Likely Federal Shutdown Penutupan pemerintah AS  " Government Shutdown "  tahun ini tampaknya akan terjadi selama beberapa bulan, dan kami sekarang berpikir peluangnya telah naik menjadi 90%. Skenario yang paling mungkin adalah penutupan dimulai pada 1 Oktober. Meskipun masih ada peluang bahwa Kongres dapat mencapai kesepakatan terakhir untuk memperpanjang pendanaan melewati 30 September, sedikit kemajuan yang dibuat dan sedikit waktu tersisa. Dalam kejadian yang tampaknya tidak mungkin Kongres mengesahkan perpanjangan jangka pendek, kami masih mengharapkan penutupan suatu saat nanti di Q4. Kami terus berpikir bahwa penutupan akan berlangsung 2-3 minggu. Jika pemerintah ditutup pada 1 Oktober, pembukaan kembali yang cepat tampaknya tidak mungkin karena posisi politik menjadi lebih dalam. Sebaliknya, tekanan politik untuk membuka kembali pemerintah kemungkinan akan bertambah secara bertahap. Khususnya, tanggal pembayaran untuk militer aktif (13 Oktober

  Berikut adalah 25 kutipan inspiratif untuk trader dan investor saham : “Pasar saham dipenuhi dengan individu yang tahu harga segalanya, tetapi tidak tahu nilai apa pun.” - Philip Fisher “Dalam berinvestasi, apa yang nyaman jarang menguntungkan.” - Robert Arnott “Empat kata paling berbahaya dalam berinvestasi adalah: ‘kali ini berbeda.’” - Sir John Templeton “Jangan terlalu sering takut atau negatif. Untuk semua berita buruk di luar sana, Anda bisa mendapatkan pengembalian tiga digit dari pasar saham jika Anda fokus pada investasi Anda.” - Richard Koch “Pasar saham adalah alat untuk mentransfer uang dari orang yang tidak sabaran ke orang yang sabar.” - Warren Buffett “Tahu apa yang Anda miliki, dan tahu mengapa Anda memilikinya.” - Peter Lynch “Saya akan memberi tahu Anda cara menjadi kaya. Tutup pintunya. Takutlah ketika orang lain serakah. Serakahlah ketika orang lain takut.” - Warren Buffett “Kunci untuk menghasilkan uang di saham adalah tidak takut keluar dari mereka.” - Peter Lyn

  Tren terbaru di pasar keuangan menunjukkan bahwa yield obligasi naik, nilai dolar AS menguat, dan ekuitas menurun.

  The S&P 500 is now down 340 points, or 7.5%, since the Fed removed a recession from their forecast. On July 26th, the Fed raised rates and said they were not longer expecting a recession. The Fed marked the EXACT high in the S&P 500 which just hit its lowest levels since June. Since then, rate cut expectations were pushed out by a year and corporate bankruptcies hit their highest levels since the pandemic. Is the market losing faith in the Fed again?  Source: The Kobeissi Letter

  Dollar index (DXY) meroket tembus level tertinggi tahun 2023. Dampak strong dollar membuat rupiah melemah tembus level 15500. Pelemahan rupiah, Penguatan dollar, dan terus naiknya yield US treasury potensi memicu foreign outflow di pasar saham dan pasar surat utang dalam negeri. 

Hubungan Yield US treasury dengan pergerakan pasar saham adalah salah satu topik yang sering dibahas oleh para pelaku pasar. Yield US treasury adalah tingkat bunga yang ditawarkan oleh pemerintah Amerika Serikat untuk obligasi negara yang diterbitkannya. Pergerakan pasar saham adalah fluktuasi harga saham-saham yang diperdagangkan di bursa efek. Secara umum, hubungan antara yield US treasury dan pergerakan pasar saham bersifat negatif. Artinya, jika yield US treasury naik, maka pasar saham cenderung turun, dan sebaliknya. Hal ini karena yield US treasury mencerminkan ekspektasi inflasi dan pertumbuhan ekonomi di Amerika Serikat, yang berpengaruh terhadap kebijakan moneter Federal Reserve (bank sentral Amerika Serikat). Jika yield US treasury naik, maka menunjukkan bahwa inflasi dan pertumbuhan ekonomi diharapkan meningkat, sehingga Federal Reserve kemungkinan akan menaikkan suku bunga acuan. Suku bunga acuan yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya modal bagi perusahaan-perusahaan, se

  Global Risks - U.S. Treasury Yield 10-year Treasury yield just had its highest weekly close since Nov 2007.

Salah satu cara untuk menganalisa saham adalah dengan mengamati pergerakan bandar . Bandar adalah pihak yang memiliki modal besar dan dapat mempengaruhi harga saham di pasar. Bandar biasanya memiliki tujuan tertentu, seperti mengumpulkan saham murah, menjual saham mahal, atau menggoreng saham tertentu. Untuk mengenali pergerakan bandar, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan, antara lain: - Volume transaksi. Volume transaksi menunjukkan seberapa banyak saham yang diperdagangkan dalam periode tertentu. Jika volume transaksi meningkat secara signifikan, bisa jadi ada bandar yang sedang masuk atau keluar dari saham tersebut. Volume transaksi yang tinggi juga menandakan adanya minat beli atau jual yang kuat dari para pelaku pasar. - Pola grafik. Pola grafik adalah bentuk-bentuk yang terbentuk dari pergerakan harga saham dalam kurun waktu tertentu. Ada beberapa pola grafik yang sering digunakan oleh bandar untuk mengelabui para investor, seperti pola triangle, pola flag, pola head and sho

Analisis saham adalah proses mengevaluasi kinerja keuangan, fundamental, dan teknikal suatu perusahaan yang menerbitkan saham. Salah satu sumber informasi yang dapat digunakan untuk analisis saham adalah laporan riset analis. Laporan riset analis adalah dokumen yang disusun oleh analis profesional yang memberikan rekomendasi, proyeksi, dan penilaian tentang saham tertentu. Untuk membaca laporan riset analis, ada beberapa langkah yang dapat diikuti: 1. Perhatikan tanggal, sumber, dan afiliasi laporan. Laporan riset analis harus diperbarui secara berkala untuk mencerminkan kondisi pasar dan perubahan dalam perusahaan. Sumber laporan harus kredibel dan independen, artinya tidak memiliki kepentingan pribadi atau konflik kepentingan dengan saham yang dianalisis. Afiliasi laporan menunjukkan hubungan antara analis dan perusahaan, misalnya apakah analis bekerja untuk broker, bank, atau lembaga keuangan lain yang mungkin memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan. 2. Baca ringkasan eksekutif l

  Dolar AS hampir mencapai level tertinggi tahun ini yang terlihat sejak Januari. Indeks Dolar Bloomberg naik lebih dari 5% sejak level terendah pada Juli. Kenaikan terbaru dalam Dolar dipicu oleh pelemahan di Treasury - yield 10 tahun dan 30 tahun naik lagi hari ini ke level yang belum pernah terlihat sejak 2007. Sumber: Bloomberg | Valery Tytel

  Proyeksi RHB yield US treasury 10YR bakal naik ke level 5% di akhir tahun 2023 dan akan mencapai puncaknya di level 5.5% di semester 1 2024.  RHB : We expect around a 5-10% correction in US and global equities in 4Q23. Komentar Rikopedia : Meroketnya yield US treasury akan memicu capital outflow dan koreksi pasar saham 

  Arab Saudi memutuskan untuk memperpanjang pemotongan produksi minyaknya sebesar 1 juta barel per hari hingga akhir tahun ini. Keputusan ini diumumkan bersamaan dengan Rusia yang mengurangi ekspor minyaknya, sehingga pasar minyak kini menghadapi tekanan pasokan. Grafik Macrobond menunjukkan bahwa dalam kondisi pasar saat ini, pasokan akan kekurangan 3,3mbd (Juta Barel per Hari) di akhir tahun, memperparah ketegangan di pasar minyak seiring meningkatnya konsumsi. Pengumuman gabungan ini akan memaksa konsumen untuk mengurangi persediaan mereka, mendorong harga minyak naik dan memberikan tekanan ke atas pada CPI utama AS.

  In Summary: Asset Performance YTD: - Crypto has performed the best at 32.2%, while government bonds have seen negative returns at -3.2%. - Japanese banks are outperforming the Nasdaq. - Bonds are currently in trend, with yields expected to make significant moves. - The NYSE is up 2.7% YTD but had a tough year in 2022. - Global stock performance has been mixed since the last Fed hike. Market Flows: - Bonds, especially Treasuries, continue to attract inflows. - Credit inflows contrast with high-yield bond outflows. - EM debt has seen consistent outflows. - US equities experienced their largest weekly outflow since December 2022. - Europe equities have faced 28 straight weeks of outflows. BofA Private Clients: - Private clients are selling stocks but keeping cash and T-bill inflows strong. - They have been buying value, growth, and Japan ETFs while selling TIPS, financials, and low volatility ETFs. BofA Bull & Bear Indicator: - The indicator dropped slightly due to outflows from eme

  Data return asset dan sektor saat era inflasi tinggi dan suku bunga tinggi di tahun 70an. Source : BofA Higher inflation & interest rates mean real assets outperform financial assets (Chart 4); as in 1970s important to note strong nominal economic growth not a disaster for financial assets (e.g. stocks annualized decent 8% return in 1970s – Chart 5), just that high nominal returns mostly accounted for by inflation.

  BofA : Inflows to Treasuries continue 32nd straight week.  Update data terbaru dari Bank of America (BofA) uang terus mengalir masuk ke US treasury (Surat utang AS). Dengan yield di atas 4% surat utang AS sangat menarik buat big money. Aman tanpa resiko. 

  Harga oil terus meroket dampak pemangkasan output Rusia dan Arab saudi yang membuat supply shortfall. Jika inflasi naik lagi dampak naiknya harga oil bank sentral akan menghadapi tugas yang menantang dalam mengatur soft landing (menurunkan inflasi tanpa resesi). Jika nantinya bank sentral merespons dengan kebijakan yang lebih ketat lagi dampaknya akan mengganggu narasi Goldilocks yang muncul tahun ini.

  BofA Research: Sell the Last Hike "Sell the last rate hike" strategy tends to work when monetary policy needs to work harder to slow economy in inflationary era (e.g. 1970s/1980s - Table 2); 5-year Treasury at 5% we think buy, meantime stagflationary barbell in stocks (long energy, long staples), or contrarian trades via long "hard landing" plays e.g. REITs, retail (XRT), banks (BKX) vs "no landing" plays Mag7, SOX, XHB, XLI, XBD; and own gold as hedge against nightmare of higher yields and lower US dollar on loss of credibility of US policy makers.

  HIGHER FOR LONGER: The Fed memproyeksikan kenaikan suku bunga lagi di akhir tahun dan kebijakan moneter tetap diperketat secara signifikan hingga tahun 2024. Higher for longer dampaknya akan picu slowdown. 🏛 The Fed keeps its policy rate at a target range of 5.25% - 5.50%, a 22-year high. 📈 The updated dotplot signals one more hike for 2023 and reinforces the higher for longer narrative. ➡️ For the end of 2024, the officials see a federal funds rate of 5.1% as appropriate, an implied 50bp cut. In June their median estimate was 4.6%, an implied 100bp cut. Uncertainty, however, remains for 2024 and especially going out to 2025.

  CAPITAL OUTFLOW  Yield US treasury terus meroket membuat spread antara yield bond US dengan yield bond dalam negeri semakin tipis. Memicu capital outflow

BofA : EM equity outflows past 2 weeks ($1.2bn). EM Debt outflows past 7 weeks ($1.1bn). Data dari Bank of America (BofA) capital outflow dari pasar saham dan surat utang emerging market. Asing sebulan terakhir keluar dari IHSG sebesar 5.44 triliun. Report BofA dalam bentuk PDF lengkapnya sudah diupload di channel telegram Rikopedia tanggal 19 Sept 2023. Channel telegram Rikopedia klik di sini Ringkasan report dari Bank of America (BofA) In summary: 1. Asset Performance:    - Crypto and commodities have performed well, with gains of 33.3% and 8.4% YTD, respectively.   - Stocks have seen a 14.2% gain, while gold and government bonds have lagged.   - US dollar has gained 1.8%, while government bonds have seen a -2.2% YTD return.    2. US Exceptionalism: Americans tend to spend money when worried about the future, contrasting this behavior with Europeans and Asians who save money. 3. US Nominal GDP: Expected to jump by 6% in 2023, contributing $1.6 trillion to the $27 trillion economy. 4.

  Report dalam bentuk PDF lengkapnya di channel telegram Rikopedia. Cek postingan tanggal 18 Sept 2023. The current sentiment among FMS (Fund Manager Survey) investors reflects a shift in market dynamics, with a move away from extreme bearishness, although it has not yet reached a fully bullish stance. Here's a summary of the key points: Investor Sentiment: - Global equity allocation has reached a 17-month high, indicating reduced bearishness. - Cash levels remain relatively high at 4.9%, indicating caution. - There has been a significant shift in relative exposure, with a record increase in investment in US equities and a record decrease in Emerging Market (EM) equities. This is due to waning optimism about China's growth, which has fallen to "lockdown lows." - BofA Bull & Bull Indicator has risen to 4.1, suggesting a moderate bullish sentiment. FMS Convictions: a. The majority (74%) believe in a "soft or no landing" scenario for the economy. b. A signi